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　　CFC金属经营

　　伏击领导：本申报不雅点和信息仅供相宜证监会妥当性经管限定的期货交往者参考。因本平台暂时无法配置拜访遏抑，若您并非相宜限定的交往者，为遏抑交往风险，请勿点击检讨或使用本申报任何信息。对由此给您形成的未便透露诚挚歉意，感谢您的相识与配合！

　　作家 | 王彦青   中信建投期货经营发展部

　　本申报完成时刻  | 2024年5月26日

　　摘录

　　好意思国经济数据总体向好，但地产商场趋于降温。

　　好意思联储官员对降息仍然保捏耐烦，商场预期好意思联储初度降息时点推迟至11月。

　　欧央行对通胀遏抑信心满盈，6月降息似已板上钉钉。

　　总体来看，好意思国保管高利率更永劫刻的倾向将复旧好意思元与好意思债收益率保管高位，而这会给贵金属带来压力，刻下经济推崇仍难言刚劲，商品属性给贵金属带来的复旧相对有限，商场正向感性追思，贵金属短期或还有回龙套间。

　　操作策略：

　　操作上，短空为主，可辩论卖出看涨期权策略。沪金2408参考区间530-560元/克，沪银2408参考区间7500-8100元/千克。

　　省略情趣风险：

　　地缘政事风险、西洋财政与货币计策变化

　　一

　　行情追思

　　本周金银未能延续前期的强势推崇，在周初冲高后出现较大幅度的回调，而金银比并未显著反弹，标明贵金属的商品属性依然存在一定复旧。本周基本面无太大变化，好意思联储官员不绝强调对降息耐烦的不雅点，这使得商场预期好意思联储初度降息再次推迟，给贵金属带来一定压力。

　　二

　　价钱影响身分分析

　　1、宏不雅金融

　　好意思国方面，经济数据总体向好，好意思联储官员捏续抒发耐烦恭候降息时机的不雅点。本周好意思国公布的多个经济数向好。好意思国截止5月18日当周初请休闲金东谈主数21.5万东谈主，较前一周下跌0.8万东谈主。好意思国5月标普公共制造业PMI初值50.9，创两个月新高；好意思国4月耐用品订单初值环比升0.7%，远超预期的下跌0.8%，但前值从2.6%大幅下修至0.9%。好意思国5月密歇根大学浮滥者信心指数终值69.1，预期67.7。不外，好意思国地产商场有显著降温，好意思国4月新屋销售下跌4.7%，至折合年率63.4万套，低于商场预期的67.8万套，高利率正捏续压制地产商场。本周多位好意思联储官员发声，好意思联储理事杰斐逊透露，判断通胀放缓是否会捏续为先锋早，将评估最新数据、经济出路变化和风险均衡，以详情妥当的计策利率态度；旧金山联储主席戴利透露，尚未赢得通胀将捏续下行至2%的信心；克利夫兰联储主席梅斯特称，之前展望本年会有三次降息，刻下这种预期仍是不再合适；好意思联储理事沃勒透露，他需要“再”看到几个月的爽快通胀数据，智力启动降息；好意思联储博斯蒂克和梅斯特重申，利率将在更永劫刻内保捏高位，强调在好意思联储恭候更多通胀正不才降的字据之际，需要保捏耐烦。本周好意思联储还公布了月初的会议纪要，纪要暴露有缠绵者惦记通胀下跌进展不足，觉得需要花更多时刻才会有信心降息，透露不绝保捏高利率的不雅望状况应捏续更久，多名有缠绵者特意一朝通胀风险重燃就进一步加息。

　　欧洲方面，经济推崇好于预期，欧央行6月降息信心满盈。欧元区5月制造业PMI初值47.4，创15个月新高，高于预期46.1；管事业PMI初值捏平于53.3，不足预期53.6；抽象PMI初值升至52.3，为12个月新高。企业信心指数升至27个月以来的最高水平。欧洲央行行长拉加德透露，特地有信心欧洲央行仍是遏抑住了通胀；要是通胀旅途保捏不变，欧洲央行6月降息的可能性很大。欧洲央行副行长金多斯透露，6月降息25个基点似乎是合理的。欧洲央行管委维勒鲁瓦、内格尔、穆勒均说起很有可能在6月份降息。

　　总体来看，好意思国经济推崇仍然爽快，好意思联储对通胀下行还未有充分信心，这使得好意思联储降息预期时点不休推迟，而欧洲方面已基本详情6月开启降息，这使得好意思元保捏相对强势，贵金属短期仍将濒临一定压力。

　　2、捏仓分析

　　截止2024年5月24日，SPDR 黄金 ETF 捏有量为832.21吨，较上周减少6.33吨，截止2024年5月21日，COMEX 黄金非贸易多头净捏仓为229806张，较上周加多25310张。

　　截止2024年5月24日，SLV 白银 ETF 捏有量为吨，较上周减少13014.79吨，截止2024年5月21日，COMEX白银非贸易多头净捏仓为59644张，较上周加多183张。

　　策略

　　好意思国经济数据总体向好，但地产商场趋于降温。好意思联储官员对降息仍然保捏耐烦，商场预期好意思联储初度降息时点推迟至11月。欧央行对通胀遏抑信心满盈，6月降息似已板上钉钉。总体来看，好意思国保管高利率更永劫刻的倾向将复旧好意思元与好意思债收益率保管高位，而这会给贵金属带来压力，刻下经济推崇仍难言刚劲，商品属性给贵金属带来的复旧相对有限，商场正向感性追思，贵金属短期或还有回龙套间。

　　操作上，短空为主，可辩论卖出看涨期权策略。沪金2408参考区间530-560元/克，沪银2408参考区间7500-8100元/千克。

　　三

　　干系图表

　　作家姓名：王彦青

　　期货交往商榷从业信息：Z0014569

　

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