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　　“今天零跑迎来了8周岁的诞辰，咱们能够走到今生动的格外扼制易。”12月24日， 零跑汽车创举东说念主、董事长、CEO 朱江明在零跑8周年的一封信中，关于零跑的8年发展经由叹气颇深。

 

　　造车新势力经验了两年的甜密期，终于在2023年感受到了前所未有的活命压力。也曾的新势力销冠-威马汽车昏黑出局，也曾的了得代表“蔚小理“，有两家不得不在“跌跌不竭“的股价中，放下体面，里面整风，降本裁人。

　　不错说，在2023年竞争拳拳到肉的中国汽车市集，造车新势力不仅要作念到销量稳步增长，赓续保管产物的高性价比，同期还需要在成本市集展现出饱胀的长线竞争力。

　　这关于上市仅一年，又一直低调不爱宣传的零跑汽车而言，压力显得格外了得。

　　“每年的这个时刻，我都会怀着登高履危的表情再行谛视咱们走过的路。”朱江明是这么说的亦然这么作念的。 

　　追忆-7周年一封信中，朱江明“说过的话”完毕了吗？

　　“IPO之后，零跑里面进入了很长一段时辰的至暗时刻。”近日，零跑汽车创举东说念主、董事长、CEO 朱江明在袭取媒体采访时这么说到。

　　诚如朱江明所言，股价走低，销量下滑，一度将零跑汽车拉入逆境。客岁零跑汽车7周年那一天，朱江明给整个东说念主发了一封信。信中提到：“零跑决定开启新篇章，在全域自研的基础上，作念用户的代工场。每一分钱都花在刀刃上，每一项革命都落在产物上，提供更求实的越级产物，打掉虚高的品牌溢价，以高品价比完毕豪华平权，顶格空闲用户需求。“

　　从尔后，零跑精良进入到了执续提速、提效阶段。

 

　　销量上，自本年5月起，零跑月销量执续过万，链接刷新拜托量新高且保执庄重的增长态势。1至11月，零跑累计销量125537辆，排在瞎想、蔚来之后，位列新势力前三，进步小鹏、深蓝、极氪等一众品牌。

　　更值得一提的是，竟少见月和多周，零跑的销量仅次于瞎想，踏进了亚军的位置。在单月销量数据方面，本年4-6月和9-11月零跑均卓绝蔚来，4-9月均卓绝小鹏，零跑推断12月销量将再革命高，破损2万辆大关，年销量有望排行新势力前三。

　　销量的稳步攀升，加上销售车型结构改善带来的平均售价的进步，以及执续的降本提效，零跑的事迹发达执续向好，最终完毕了毛利率的提前转正。

　　零跑汽车2023年三季度财报傲气，单季销售收入达到56.56亿元，同比加多31.9%，环比加多29.4%。完毕销量44325台，同比进步24.5%，双创季度新高，公司毛利率初度转正，为1.2%，提前100天达成毛利润转正琢磨（原定达成琢磨时辰是本年底），策划步履产生的现款净额执续流入。

 

　　这一切都要归功于零跑汽车销量的稳步增长，使得限度效应傲气，成本上风愈发突显。

　　在2022年Q3港股上市后首份财报中，零跑的毛利率为-8.9%，2022年Q4毛利率为-6.9%、2023年Q1毛利率为-7.8%，2023年Q2毛利率为-5.2%，2023年Q3港股上市一周年之际毛利率初度转正为1.2%，放眼第四季度，朱江明在三季度事迹电话会议中推断，通过降本和销量进步，毛利还会得到改善，来岁毛利率琢磨要达到5%至10%之间。

　　对零跑而言，毛利率转恰是一个格外要津的节点，同期也向外界开释了一个积极的信号，那便是零跑迎来晨曦。对此关联证券机构分析以为：“随同零跑拜托量增长，限度效应有待赓续开释，公司毛利率进一步优化可期。”

　　深奥的销量与事迹发达，记号着在零跑7周年一封信中提议的“提效再开拔”取得了现实奏效，朱江明“说过的话”完毕了。

　　当今：8周年丽都更动 成本市集展现刚劲韧性

　　“2023年，咱们的产物结构得到了优化，并启动了纯电+增程“双能源”布局，咱们的销量稳步增长，拜托量执续刷新历史新高。在产物订价极具竞争力的情况下，三季度咱们提前达成了毛利转正的琢磨，领有了自我造血的本事。收成于时刻和产物上的竞争力，咱们迎来了分量级环球计谋合营伙伴—Stellantis集团的投资合营，开启了中国反向合股的先河，并创造了特有的轻钞票出海的环球化发展新模式。零跑的市值一度创出新高，投资者信心倍增。”朱江明在8周年的一封信里总结了零跑2023年所取得的一系列建立。

 

　　省略，经验至暗时刻便是为了完成丽都更动。本年以来，新能源汽车成本市集正在穿越一段凛凛的酷寒时期，在这么的布景之下，包括小鹏、蔚来在内的多家新势力的存活处境都号称繁难。

　　第三季度，小鹏汽车净亏空依然高达38.9亿元，毛利率仅为-2.7%。在盈利发达上逾期于其后者零跑汽车。小鹏汽车降本增效、扭亏为盈仍需时辰。

　　蔚来汽车第三季度策划亏空约48.44亿元，同比增长25.2%，净亏空约45.56亿元，同比增长10.8%，本年前三季度，蔚来累计净亏空153.13亿元。不外，跟着限度的增长，蔚来毛利率缓缓走出了低谷。

　　在股价方面，小鹏和蔚来亦然“跌跌不竭”。

　　小鹏汽车的股价年内最高点为199.5港元， 10月31日下落至24.75港元。蔚来在本年7月31日创出123.8元的年内高点后，便运转执续下行，收尾12月21日，股价照旧较年内最高点照旧腰斩，二者市值严重缩水。

　　反不雅零跑汽车，进入2023年，股价运转强势回升，市值一度革命高。

　　本年2月-3月，零跑的股价还在25港元/股阁下的逗留，但跟着拜托量的执续回暖，股价执续高潮。4月以后，零跑的股价基本保管在37港元以上高位运行。

　　11月20日，零跑汽车晓喻完成了与斯泰兰蒂斯集团（Stellantis）的股权交割。两边达成环球计谋伙伴联系，始创以合股模式布局环球市集的案例，同期亦然首个落地的新势力与跨国巨头合营神情。

 

　　受益于斯泰兰蒂斯集团入股的利好刺激，成本市集对零跑汽车的事迹预测和明天发展远景执乐不雅作风，使得零跑汽车股价执续走强，市值一度创下540亿港币的新高。这极地面提振了投资东说念主信心，为2024年看多零跑发展作念足了铺垫。

　　2023年，零跑汽车在销售市集和成本市集完毕了双线赶超，预示着零跑汽车一切都在向好的一面助长。抛开光怪陆离的成本环境，零跑汽车在成本市时事展示出来的刚劲韧性，主要收成于公司默契的基本面。

　　全域自研+垂直整合的道路是零跑汽车的中枢竞争力，从本年的市集奏效来看，零跑这种动须相应的收尾照旧傲气了出来。与此同期，零跑汽车通过全域自研本事，保险整车推动节拍，垂直整合赋能供给，保险了零跑拜托效用，在刻下布景下，零跑汽车恒久能够保执较高的加快度。

　　这亦然零跑汽车能在成本市集体现出韧性的场地，而况全域自研+垂直整合的模式也在破费端给零跑汽车带来诸多积极效益。

　　国信证券的研报以为，零跑汽车基于中枢范围自研好处本事，公司将快速推出适合市集需求的产物，同期保执较低研发用度率，渐渐加多市集占有率，公司打算明天以每年一到三款车型的速率，于 25 年底前推出多款新车型，涵盖各式尺寸的轿车、SUV 及MPV，助力零跑遮蔽更广客户群体，进一步改善公司产物销售结构，销售限度将大限度进步。

　　因此，不出丑出，零跑明天赋存着后劲深广的市值空间。

 

　　明天：两条道路同期起势带来多条增长弧线 有望助力财务数据优异发达。

　　如今的新能源车企战场，不仅考试资源和速率，更考试车企对时刻和产业发展的念念考。在车市执续剧变之中，“产物为王、时刻为王”的基础逻辑并未发生改革。

　　与一众造车新势力品牌不同的是，零跑汽车在计谋和嘱托上采选“全域自研”的策略。零跑汽车曾屡次公开示意，全域自研是构建企业底层中枢竞争力的要津。不仅自主研发三电时刻、智能网联时刻、智能驾驶时刻等中枢时刻，甚而连硬件也从底层运转搭建，而况我方出产。

　　昔时万古辰的全域自研照旧匡助零跑汽车在时刻上取得了较快的“加快度”，但零跑汽车仍在执续加码研发。本年第三季度，零跑研发开支同比加多17.3%，环比加多15.4%，达到4.74亿元。

　　过问加多的同期，零跑还恒久保执着业内进步的费效用。 “在研发过问和产出上，零跑不管是和传统车企比如故和新势力比，效用都是最高的。” 朱江明曾这么示意。

　　执续增长的研发过问，为零跑在几大中枢时刻上带来了各别化上风和先发上风。

　　在能源总成时刻上，零跑是目下四家上市新势力车企中，独一采选“纯电、混动”双能源形势的企业。

　　四肢零跑时刻的基本盘，纯电方面，零跑先后推出了八合一电驱、率先量产CTC电板底盘一体化等时刻，渐渐完毕了业内进步。而伴跟着纯电汽车销量增长出现放缓，零跑又快速反映，运转发力保执较高增速的混动市集。零跑基于用户现实所需，在保执OTA频率、用户UI界面体验等使用体验的同期，以增程形势，裁汰用户的里程惊恐。

　　智能化，一直被行业视为明天数年里汽车产物最垂危的中枢竞争力。在这一范围，零跑照旧发布了LEAP3.0架构，完毕了高算力、快通信、低延时的全新智能化用车体验。

　　华西证券研报以为，智能化本事为下一阶段整车竞争的中枢成分，而电子电气架构是智能化的基础。特斯拉、新势力引颈中央汇聚式架构渐渐落地，智能化重塑整车竞争方法，重建估值体系。

　　全域自研所带来的时刻上风，在匡助零跑在国内市集完毕销量的高速增长，获取了深奥的财务数据的同期，也为零跑掀开了出海之门。

 

　　本年慕尼黑展出的零跑C10就得到了欧洲原土不雅众的等闲好评，朱江昭示意，在车展现场，照旧有好多确当地经销商抒发了关于零跑产物的趣味。明天两年内，零跑打算面向环球市集发布 5 款新车，并在欧洲、亚太、中东和好意思洲进行销售。

　　目下，零跑照旧具备空闲西洋等发达国度市集严苛条件的时刻。凭借进步的三电时刻、智能水对等各别化上风，零跑有望在欧洲、东南亚等，尚未进入充分竞争期间的汽车市集大展拳脚，从而带来更好的财务答谢，外洋市集或将成为零跑汽车完毕盈利的垂危匡助之一。

　　除了销售汽车外，以与斯泰兰蒂斯集团强强都集为代表的时刻输出，也正在成为零跑又一条新的增长弧线。

　　限度化的产物带来价钱和时刻竞争力，时刻输出则能够进步营收本事，并带来各样化利润组合模式。零跑照旧在产物和时刻两条道路同期起势，在多条增长弧线之下，必将完毕愈加优异的财务数据发达。

　　“8年前，零跑大意踏入智能电动汽车范围，咱们刚硬地聘用了一条别东说念主无法松驰复制的全域自研之路。若是说8年来咱们作念对了什么？最初便是坚执了全域自研的时刻道路。也恰是通过在智能电动时刻方面造成的护城河，让零跑能够在热烈的市集竞争中立于屡战屡捷。2023年，中国新能源汽车的快速发展成为环球体恤的焦点，随之而来的则是更热烈的市集竞争、更‘卷’的行业生态，明天咱们将要靠近的挑战还会更多。”

　　朱江明高度细目了零跑在全域自研之路的坚执与勤勉，面对明天的挑战，他以为：“唯只怕刻保执敏感的市集知悉本事，长远了解用户需求，连接优化产物和劳动，本事赢得更多用户的信任；同期，只消通过执续的降本增效、时刻革命，练好内功，本事连接进步咱们的策划质料和市集竞争力，本事最终跑赢汽车这场超等马拉松。”

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